|
|
|
|
|
M&A
¹æ¾îÀü·« |
|
|
|
|
|
|
|
|
Àû´ëÀû
M&A¿Í ´ë»ó±â¾÷ |
|
|
Àû´ëÀû M&A´Â Àμö±â¾÷ÀÌ ÇÇÀμö±â¾÷ (Àμö´ë»ó±â¾÷)
°æ¿µÁøÀÇ µ¿ÀǾøÀÌ °ø°³¸Å¼ö, ÁֽĸÅÁý, À§ÀÓÀå °æÀï µîÀ» ÅëÇÏ¿© °æ¿µ±ÇÀ» ÀμöÇÏ´Â
°ÍÀ» ¸»Çϸç M&A°¡ È°¼ºÈ µÇ¸é ºÎ½Ç ±â¾÷ÀÌ Á¤¸®µÇ°í ¿ì·®±â¾÷ Áß½ÉÀ¸·Î
±â¾÷ÀÇ ±¸µµ°¡ ÀçÆíµÇ°Ô µÈ´Ù. °æ¿µÀü·«»ó ¸Å·ÂÀÌ ÀÖ´Â ±â¾÷À̳ª ÁÖ°¡°¡ ÀúÆò°¡µÇ¾î
¸Å¼öÀÇ Ã¤»ê¼ºÀÌ ÁÁÀº ±â¾÷ ±×¸®°í ÁÖ½ÄÀ» ¿ëÀÌÇÏ°Ô ¸ÅÁýÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±â¾÷ÀÌ ±× ´ë»óÀÌ
µÈ´Ù.
ÀϹÝÀûÀ¸·Î ´ÙÀ½°ú °°Àº ¿ä°ÇÀ» °®°í ÀÖ´Â ±â¾÷ÀÌ Àû´ëÀû M&AÀÇ ´ë»óÀÌ
µÈ´Ù. |
|
1) ÀÚ»êÀ» ¸¹ÀÌ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖÀ¸³ª ÀúÆò°¡µÈ
±â¾÷ (ÅäºóÀÇ q ºñÀ²ÀÌ ³·Àº ±â¾÷)
°æ¿µÀÌ ºÎ½ÇÇØ ÀÚº» ¼öÀͼºÀÌ ³·Àº ¸ðµç »óÀå±â¾÷ÀÌ M&AÀÇ ´ë»óÀÌ µÉ
¼ö ÀÖÀ¸¸ç ¶ÇÇÑ ±× ƯÁúÀº ±â¾÷ÀÇ ±Ô¸ð°¡ ¾Æ´Ï¶ó ÅõÀÚ¼öÀÍ·üÀÇ ¹®Á¦ÀÌ´Ù. Çö½ÇÀûÀ¸·Î
º¸¾ÒÀ» ¶§ M&AÀÇ ´ë»ó±â¾÷Àº ƯÁ¤±â¾÷ÀÌ ÀÚ½ÅÀÇ º»Áú°¡Ä¡¸¦ ÁÖ°¡¿¡ ¹Ý¿µÇÏÁö
¸øÇÏ´Â ±â¾÷, Áï ÁÖ°¡°¡ ÀúÆò°¡µÈ ±â¾÷ÀÌ µÉ °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ¿Í °°Àº ÀúÆò°¡µÈ ±â¾÷À»
ÀμöÇßÀ» ¶§ ³ôÀº ÅõÀÚ¼öÀÍ·üÀ» ¿Ã¸± ¼ö ÀÖÀ¸¹Ç·Î Àû´ëÀû ÀμöÇÕº´À» ½ÃµµÇÏ°Ô µÈ´Ù. |
2) ÁÖ°¡¼öÀÍ·üÀÌ ³·Àº ±â¾÷
(PER°¡ ³·Àº ±â¾÷)
µÎ°³ÀÇ ±â¾÷ÀÌ µ¿ÀÏÇÑ ¾÷Á¾¿¡ ¼ÓÇÏ¸é¼ À繫±¸Á¶°¡ ºñ½ÁÇÏ´Ù¸é ±â¾÷ÀÇ À§Ç輺°ú
¼öÀͼºÀÌ À¯»çÇÏ´Ù¸é ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡µµ ºñ½ÁÇØ¾ß Çϱ⠶§¹®¿¡ ÁÖ°¡¼öÀÍ·ü (Price
Earnings Ratio : PER)°¡ ºñ½ÁÇÏ°Ô ³ªÅ¸³ª¾ß ÇÏÁö¸¸ Çö½ÇÀûÀ¸·Î À¯»çÇÑ
±â¾÷ÀÌ¶óµµ PERÀÇ ¼öÄ¡°¡ °¢¾ç°¢»öÀ¸·Î ³ªÅ¸³´Ù. ÀϹÝÀûÀ¸·Î ¾÷Á¾º°·Î ´ëüÀûÀÎ
Æò±Õ PERÀÇ ¼öÁØÀÌ Á¤ÇØÁö¸ç ±× º¸´Ù ³·Àº ±â¾÷Àº »ó´ëÀûÀ¸·Î ÅõÀÚ°¡Ä¡°¡ ³ôÀ¸¹Ç·Î
M&AÀÇ ´ë»óÀÌ µÈ´Ù. |
3) Çö±ÝÈ帧ÀÌ Ç³ºÎÇÏ¸é¼ ÀúÆò°¡µÈ ±â¾÷
Çö±ÝÈ帧ÀÌ Ç³ºÎÇÏ¸é¼ ÀúÆò°¡µÈ ±â¾÷Àº ÁÖ¿ä M&AÀÇ ´ë»óÀÌ µÇ´Âµ¥ Â÷ÀԸżö½Ã¿¡
Àμö±â¾÷Àº ÀμöÇÑ ÈÄ¿¡ Â÷ÀÔ±ÝÀÇ ÀÌÀÚ¿Í ¿ø±ÝÀ» »óȯÇϴµ¥, ÁÖ·Î ´ë»ó±â¾÷¿¡¼ âÃâµÇ´Â
Çö±ÝÈ帧À̳ª ºÒÇÊ¿äÇÑ ÀÚ»êÀ» ¸Å°¢ÇØ ±× ÀÚ±ÝÀ» »óȯÇÑ´Ù. ±×¸®°í Â÷ÀÔ±Ý ¿ø±ÝÀ»
Àü¾×»óȯÇÏ°í ³ª¸é ±×¾ß¸»·Î ÀμöÀÚÀÇ ÅõÀÚ°¡Ä¡¸¸ ³²°Ô µÇ¹Ç·Î À̸¦ ÅëÇØ ÀÚº»Â÷ÀÍÀ»
¾ò°Ô µÈ´Ù. ÀÌó·³ Àڻ갡ġ°¡ ¿ì·®ÇÑ ±â¾÷°ú ÇÔ²² Çö±ÝÈ帧¿¡ ºñÇؼ ÀúÆò°¡µÇ¾î
ÀÖ´Â ±â¾÷Àº ¸Å·ÂÀûÀÎ Àû´ëÀû M&AÀÇ ´ë»óÀÌ µÈ´Ù. |
4) ³»ºÎÀ¯º¸À²ÀÌ ¸Å¿ì ³ôÀº ±â¾÷
³»ºÎ À¯º¸À²ÀÌ ³ôÀº ±â¾÷Àº ³»ºÎ ¿øõÀڱݵµ dzºÎÇÏ°í ºÎäºñÀ²ÀÌ ¸Å¿ì ³·Àº °æ¿ì°¡
´ëºÎºÐÀÌ´Ù. ±×·±µ¥ ³»ºÎÀ¯º¸À²ÀÌ ³ôÀº ±â¾÷ÀÌ Ç³ºÎÇÑ ³»ºÎÀÚ±ÝÀ¸·Î ÇöÀçÀÇ ÀÚ±âÀÚº»
ºñ¿ë¸¸Å ¼öÀͼºÀ» ³»Áö ¸øÇÏ¸é ½ÃÀå¿¡¼ ÁÖ°¡°¡ ÀúÆò°¡µÇ±â ¶§¹®¿¡ ÀÌ ¶ÇÇÑ ÁÁÀº
Â÷ÀԸżö ´ë»óÀÌ µÈ´Ù. |
5) ÁöºÐºÐ»êÀÌ ¿ì·®ÇÑ ±â¾÷
ƯÁ¤ ÁÖÁÖ°¡ ¸Å¿ì ³ôÀº ÁöºÐÀ» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖÁö ¾ÊÀº ±â¾÷Àº ÅõÀÚÀÇ °æÁ¦¼º¿¡ ¹®Á¦°¡
¾ø´Ù¸é ÁÁÀº M&A ´ë»óÀÌ µÈ´Ù. ¹Ù. ´ëÁÖÁÖ°£ ³»ºÐ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Â ±â¾÷
ÁöºÐ°æÀï °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Â ±â¾÷Àº ±â¾÷ÀμöÀÇ ´ë»óÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù. |
6) ¼ºÀå¾÷Á¾¿¡ ¼ÓÇÏ´Â ±â¾÷
ÃÖ±Ù M&A ´ë»óÀ¸·Î °¡Àå °¢±¤ ¹Þ°í ÀÖ´Â ¾÷Á¾Àº ÷´Ü±â¼ú °ü·Ã ¾÷Á¾À¸·Î¼
ÀÌµé ¾÷Á¾Àº ±â¾÷ÀÌ ´õ¿í ¼ºÀå ¹ßÀüÇϱâ À§Çؼ´Â ÇʼöÀûÀ¸·Î ÁøÃâÇØ¾ß ÇÏ´Â ¾÷Á¾À¸·Î
°£Áֵǰí ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª, À̵éÀº ¾÷Á¾Àº Á¦Ç° ¼ö¸íÁֱⰡ ªÀ½À¸·Î Çؼ °è¼ÓÀûÀÎ
½ÅÁ¦Ç°À» °³¹ßÇØ¾ß ÇÏ´Â ºÎ´ãÀÌ ÀÖÀ¸³ª ½Å±ÔÁøÃâ·Î´Â Èûµé°í ¶ÇÇÑ ½ÃÀå µ¶Á¡·ÂÀÌ ³ô¾Æ¼
ÃʱâÀÇ ½ÃÀå¼±Á¡ÀÌ Áß¿äÇϱ⠶§¹®¿¡ ÇØ´ç ½ÃÀåÀÌ Æ÷ȵDZâ Àü¿¡ ½Å¼ÓÈ÷ ÁøÃâÇÏ·Á ÇϹǷÎ
M&AÀÇ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. |
7) ÁøÀÔÀ庮ÀÌ ÀÖ´Â ¾÷Á¾ÀÇ ±â¾÷
Á¤ºÎÀÇ º¸È£¾Æ·¡ ÁøÀÔÁ¦ÇÑÀÌ ÀÖ´Â ¾÷Á¾¿¡ ÁøÃâÇÏ·Á´Â °ÍÀº ±¹³» M&AÀÇ
´ëÇ¥ÀûÀÎ µ¿±â·Î µé ¼ö ÀÖ´Ù. |
8) °¡Ä¡ÀÖ´Â ¹«ÇüÀÚ»êÀ» º¸À¯ÇÑ ±â¾÷
¿À·£ ±â¾÷ ¿î¿µÀ¸·Î »óÇ¥°¡Ä¡(ºê·£µå ÆÄ¿ö), À¯Åë¸Á¿¡ ´ëÇÑ °¡Ä¡ µîÀÇ ¹«ÇüÀÚ»êÀÌ
ÃàÀûµÇ¾î ÀÖ´Â ±â¾÷Àº ÃæºÐÇÑ °¡Ä¡°¡ ÀÖ´Â ±â¾÷ÀÌ´Ù. |
9) ÀáÀçÁÖ±ÇÀ» ¸¹ÀÌ ¹ßÇàÇÑ ±â¾÷
Áö¹èÁÖÁÖ°¡ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖÁö ¾ÊÀº ´Ù¾çÇÑ Á¾·ùÀÇ ÀáÀçÁõ±ÇÀ» ¹ßÇàÇÑ ±â¾÷Àº ÀÚº»
Èñ¼®ÈÀÇ °£´É¼ºÀÌ ³ô±â ¶§¹®¿¡ Àû´ëÀû M&AÀÇ °ø°Ý´ë»óÀÌ µÈ´Ù. |
10) ¾çÈ£ÇÑ ÀÚȸ»ç¸¦ ¸¹ÀÌ º¸À¯ÇÑ ±â¾÷(ÁöÁÖȸ»ç)
±¹³» »óÀå±â¾÷ÀÇ ¼ÒÀ¯±¸Á¶´Â ÁÖ½ÄÀÇ ±³Â÷ ¼ÒÀ¯·Î ¼öÁ÷ÀûÀÎ ¸ðÀÚȸ»ç °ü°è¸¦ Çü¼ºÇÏ°í
Àִµ¥ ÀÌ·± ÇüÅ¿¡¼ ¸ðȸ»ç¸¦ ÀμöÇÑ ÈÄ ÀÚȸ»ç¸¦ ¸Å°¢ÇØ ÀÚº»Â÷ÀÍÀ» ½ÇÇö½Ãų ¼ö
ÀÖ´Ù. |
|
|
|
|
|
|